Srovnání 3. pilíře: PP (TF), DPS, DIP

Přehledová tabulka

Oblast	PP (TF)	DPS – konzervativní	DPS – vyvážený	DPS – dynamický	DIP
Poplatky	Správa až ~0,8 % p.a. z majetku + až 10 % z ročního zisku. Vstupní poplatky pro účastníka nejsou. Při předčasném ukončení se vrací státní příspěvky; výnosy zdaň. 15 %. Přestup v praxi => konverze do DPS (nové PP už nelze sjednat).	Strop správy: do 0,4 % p.a. + 10 % z výnosu. Bez vstupního poplatku. Přestup k jiné PS: po 5 letech zdarma (dříve cca 0–800 Kč). Předčasné ukončení: ztráta příspěvků, zdanění výnosů 15 %.	Strop správy: do 1 % p.a. + 15 % z výnosu. Další podmínky shodné s DPS obecně (viz vedle).	Strop správy: do 1 % p.a. + 15 % z výnosu. Další podmínky shodné s DPS obecně (viz vedle).	Podle poskytovatele/investic: vedení účtu často zdarma. Platí se poplatky fondů (TER ~0,5–2 %) / broker poplatky. Předčasný výběr typicky bez popl. poskytovateli, ale daňové dopady (viz níže).
Výnosy a strategie	Velmi konzervativní; garance nezáporného ročního zhodnocení. Dlouhodobě cca kolem 1 % p.a. (typicky pod inflací). Jednotná strategie fondu, účastník nevolí rizikovost.	Peněžní trh, státní dluhopisy; velmi nízké výnosy (~1 % p.a.). Nejnižší kolísavost, vhodné těsně před výplatou.	Kombinace akcie/dluhopisy; několikaprocentní výnosy v dobrých letech. Střední kolísavost, kompromis rizika/výnosu.	Převážně akcie (80–100 %); nejvyšší potenciál výnosu (dlouhodobě ~6 % p.a.). Nejvyšší kolísavost; vhodné pro dlouhý horizont.	Zcela dle zvolených aktiv (spořicí, dluhopisy, fondy MM, akcie/ETF…). Bez garance; možnost vyššího výnosu i vyššího rizika.
Daňová podpora	Státní příspěvek 20 % z 500–1 700 Kč/měs. (max 340 Kč). Daňový odpočet nad 1 700 Kč/měs. (limit 48 000 Kč/rok). Příspěvek zaměstnavatele do 50 000 Kč/rok osvobozen.	Shodný rámec pro celé DPS: státní příspěvek + daňový odpočet. Max. odpočet 48 000 Kč/rok (společný s PP/DIP/ŽP), zaměstnavatel do 50 000 Kč/rok. Pro příspěvek státu nutno minimálně 500 Kč/měs.; max příspěvek při 1 700 Kč/měs.+			Žádný státní příspěvek. Daňový odpočet od 1. koruny, max 48 000 Kč/rok (sdílený limit). Zaměstnavatel může přispívat (do 50 000 Kč/rok) osvobozeně.
Podmínky čerpání	Řádně: obvykle od 60 let + min. 60 měsíců. Možné jednorázově / penze; existuje výsluhová penze (po 15 letech až 50 %). Předčasně: odbytné, návrat příspěvků státu, daň výnosů 15 %.	Řádně: od 60 let; nové smlouvy od 2024 min. 120 měsíců. Výplata jednorázově / programovaně (i kombinace). Předdůchod: až 5 let před důchodem, stát platí zdravotní. Předčasně: odbytné, návrat příspěvků, zdanění výnosů 15 %.			Výběr kdykoli, ale bez ztráty výhod až po splnění 60/10. Částečný předčasný výběr => dodanění všech uplatněných odpočtů. Převod celého DIP mezi poskytovateli bez ztráty výhod.
Flexibilita	Nové smlouvy nelze; lze „uspat“. Přechod do DPS běžný; změna strategie v PP není.	Volba a změna fondů, přerušení plateb. Přestup po 5 letech zdarma (dříve drobný poplatek). Bez dílčích výběrů během spoření (výjimka předdůchod).			Nejvyšší volnost: investice, změny portfolia, výběry kdykoli. Daňový režim: podmínka 60/10 pro zachování odpočtů. Snadné převody mezi DIP poskytovateli.
Pro koho	Spíše pro držení starých smluv jako konzervativní „polštář“. Pro nové vstupy nevhodné/nemožné.	Vhodné těsně před výplatou / pro nízké kolísání. Starší účastníci, ochrana hodnoty.	„Zlatá střední cesta“ pro většinu ve středním věku. Kompromis výnos/kolísání.	Nejlépe pro mladé/dlouhý horizont (do ~35 let) – akciová složka.	Pro aktivní/znalé investory, doplněk po využití DPS. Smysl i po 60 (pokračování investování), ale bez příspěvku státu.

Plné znění analýzy

Poplatky

Penzijní připojištění (PP, transformované fondy)

Penzijní společnosti si mohou účtovat roční poplatek až 0,8 % z hodnoty spravovaných úspor a k tomu až 10 % z dosaženého ročního zisku fondu. Vstupní poplatky účastníci neplatí (provize zprostředkovatelů jsou hrazeny z tohoto správcovského poplatku). Při předčasném ukončení se nehradí přímý výstupní poplatek, účastník však přijde o státní příspěvky (vracejí se státu) a výnosy podléhají zdanění 15 %. Přestup mezi penzijními společnostmi je možný, ale protože nové smlouvy PP nelze sjednávat, přechod znamená převod do DPS (nyní usnadněný legislativou).

Doplňkové penzijní spoření (DPS)

Správcovský poplatek je regulován dle typu fondu – u povinného konzervativního fondu max. 0,4 % ročně z majetku a 10 % z výnosu, u ostatních (vyvážených, dynamických) fondů až 1 % ročně z majetku a 15 % z výnosu. Řada penzijních společností tyto poplatky zcela využívá, některé však poskytují slevy (např. nižší poplatek pro mladé účastníky apod.). Vstupní poplatek DPS není účtován. Přestup k jiné penzijní společnosti je možný, obvykle za poplatek cca 500–800 Kč, který však po 5 letech trvání smlouvy zákon omezuje na 0 Kč. Výstupní poplatky při řádné výplatě nejsou, ale u předčasného ukončení účastník ztrácí státní příspěvky (vrací se státu) a musí dodanit uplatněné odpočty i výnosy (15% srážková daň z výnosů a dříve nezdaněné části, např. příspěvků zaměstnavatele). Změna investiční strategie v rámci jedné penzijní společnosti (přesun mezi fondy, úprava alokace) bývá zpravidla zdarma.

Dlouhodobý investiční produkt (DIP)

Poplatky se liší dle poskytovatele a zvolených investic – nejsou zákonem jednotně stanoveny. Založení a vedení DIP účtu např. u bank bývá zdarma. Pokud investujete do podílových fondů, platíte poplatky fondů (typicky roční nákladovost cca 0,5–2 % podle typu fondu; případné vstupní či výstupní poplatky fondů mohou být i nulové). Při investování přes obchodníka s cennými papíry hradíte standardní poplatky za obchody (nákup akcií, dluhopisů, ETF apod.) dle ceníku daného brokera. Výkonnostní poplatky u DIP nejsou běžné (výnos jde přímo vám po zdanění). Předčasné ukončení DIP smlouvy obvykle nevede k poplatku poskytovateli, avšak znamená povinnost vrátit daňové úlevy (viz daně).

Možné výnosy a investiční strategie

PP (transformované fondy)

Transformované fondy investují velice konzervativně (převážně do státních dluhopisů a depozit) kvůli zákonné garanci nezáporného zhodnocení každý rok. Výnosy jsou nízké, dlouhodobě zhruba okolo 1 % ročně, což typicky ani nepokryje inflaci. V minulých letech býval průměrný výnos transformovaných fondů často pod 1 % ročně, takže reálně dochází ke znehodnocování úspor. Nízké výnosy „požírají“ i poplatky (u některých fondů tvoří poplatky 25–85 % výnosů). Investiční strategie PP je dána penzijní společností jednotně pro celý fond – účastník nemůže volit rizikovost; fondy se orientují na jistotu (dluhopisy, peněžní trh) právě kvůli garanci.

DPS (konzervativní, vyvážené, dynamické fondy)

Účastnické fondy nabízejí různé strategie – běžně konzervativní, vyváženou a dynamickou. Konzervativní fondy investují podobně jako transformované (peněžní trh, státní dluhopisy) a jejich výnosy jsou rovněž velmi nízké (okolo 1 % p.a.). Vyvážené fondy kombinují dluhopisy a akcie (často 30–50 % akcií); v průměru mohou dosahovat několikaprocentního zhodnocení. Dynamické fondy obsahují převážně akcie (typicky 80–100 % akciové složky). Mají nejvyšší kolísavost, ale dlouhodobě nabízejí nejlepší zhodnocení – v příznivých letech dosahují výnosů kolem 5–10 % i více. Dlouhodobý průměr u dynamických fondů se odhaduje kolem 6 % p.a. (bez záruky). Strategii si účastník volí sám – může zvolit fond dle rizikovosti a obvykle i přecházet mezi fondy, případně rozložit úložky do více fondů. Penzijní společnosti často nabízejí i tzv. life-cycle programy, které s blížícím se důchodem automaticky přesouvají úspory do konzervativnějších aktiv.

DIP

Výnosový potenciál DIP závisí čistě na zvolené investici. Na výběr je široká škála aktiv – od bezpečných spořicích produktů (termínované vklady, spořicí účty) přes dluhopisy a fondy peněžního trhu až po globální akciové fondy, ETF nebo přímo jednotlivé akcie. Konzervativní volby v rámci DIP mohou nést výnos okolo 1–3 % p.a., zatímco agresivní akciové strategie mohou dlouhodobě vynášet třeba 5–8 % p.a. (s možnými meziročními propady). Neexistuje garance nezáporného výnosu; na druhou stranu není omezen investiční mandát jako u penzijních fondů – investice lze přizpůsobit individuálním potřebám a rizikovému profilu klienta.

Daňové zvýhodnění a státní podpora

PP/DPS

Oba penzijní produkty využívají státní příspěvek i daňové úlevy. Státní příspěvek činí 20 % z měsíčního vkladu účastníka při úložce 500 – 1 700 Kč (max. 340 Kč). Daňový odpočet lze uplatnit z částky nad 1 700 Kč/měs., roční maximum pro odpočet je 48 000 Kč. Příspěvek zaměstnavatele může být až 50 000 Kč ročně a je na straně zaměstnance osvobozen od daně i odvodů (pro firmu daňově uznatelný).

DIP

DIP nemá státní příspěvek; motivací jsou daňové úlevy. Odpočet je možný od první koruny vkladu, roční maximum 48 000 Kč (limit je společný s PP/DPS/ŽP). Příspěvky zaměstnavatele mohou směřovat i na DIP do 50 000 Kč/rok osvobozeně.

Podmínky pro čerpání peněz

PP

Řádná výplata obvykle od 60 let + min. 60 měsíců. Volba jednorázově/penze; možnost výsluhové penze (po 15 letech až 50 %). Předčasné ukončení (odbytné): návrat státních příspěvků, zdanění výnosů 15 %, dodanění odpočtů, pokud byly uplatněny.

DPS

Řádně od 60 let; nové smlouvy od 2024 min. 120 měsíců. Výplata jednorázově / programovaně (i kombinace). Předdůchod až 5 let před důchodem (stát platí zdravotní). Předčasně: odbytné, návrat příspěvků, zdanění výnosů 15 % a dodanění odpočtů.

DIP

Výběr kdykoli, ale pro zachování daňových výhod nutné splnit 60/10 (věk 60 let a min. 10 let spoření). Částečný předčasný výběr spouští dodanění všech uplatněných odpočtů. Převod celého DIP k jinému poskytovateli je bez ztráty výhod.

Flexibilita a změny produktu

PP

Nové smlouvy již nelze uzavřít. Lze „uspat“, přechod do DPS je běžný; změna strategie v PP není možná (jednotná konzervativní).

DPS

Volba/změna fondů, přerušení plateb, přestup po 5 letech zdarma. Během spoření nejsou povoleny dílčí výběry (výjimkou je předdůchod, což je forma výplaty).

DIP

Nejvyšší volnost: investice, změny portfolia i výběry kdykoli (daňový režim 60/10). Snadné převody mezi DIP poskytovateli. Vedení účtu u bank obvykle zdarma.

Pro koho se co hodí

Mladí (do ~35 let)

PP je pro nové vstupy nedostupné a pro dlouhý horizont nevhodné (reálně pod inflací). DPS je nejvhodnější základ (státní příspěvek + dynamická strategie). DIP jako doplněk pro aktivní investory (ETF apod.), výhoda odpočtu i pro menší vklady; nevýhoda bez státního příspěvku a vyšší nároky na znalosti.

Střední generace (35–50 let)

PP často „zmrazit“, nové příspěvky posílat do DPS. Ve většině případů dává smysl vyvážený/dynamický fond s postupným snižováním rizika po 50–55. DIP jako doplněk po využití státní podpory v DPS, širší diverzifikace; nutno počítat s podmínkou 60/10.

50+ / blízko důchodu

PP poskytuje jistotu (bez ročních ztrát), ale reálně dále neroste; převody do rizika těsně před výplatou nejsou vhodné. DPS: snižovat riziko (konzervativní fond), možnost předdůchodu a kombinovaných výplat. DIP má smysl spíše pro delší horizont >10 let nebo při danitelných příjmech i po 60; chybí státní příspěvek a nese investiční riziko.